新房、二手房成交整體熱度下降。根據(jù)我們跟蹤的60樣本城市來(lái)看,2017年第46周新房絕對(duì)成交水平為1075套(均值概念),環(huán)比下降10%,相比2016年周均1487套減少了28%。我們跟蹤的60個(gè)樣本城市中,一線、調(diào)控二三線、重點(diǎn)二三線、其他分別環(huán)比下降11%、15%、3%、9%,市場(chǎng)熱度小幅回調(diào)。我們跟蹤的14樣本城市成交均值為881套,環(huán)比下滑1%、同比下滑31%、年初累計(jì)同比減少26%。

 

板塊放量上漲,基本面優(yōu)質(zhì)個(gè)股表現(xiàn)亮眼。上周申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊整體上漲0.25%,同期滬深300上漲0.22%,跑贏大盤(pán),在申萬(wàn)28個(gè)子行業(yè)中表現(xiàn)優(yōu)異,成交量867.1億元,環(huán)比上漲21.6%。個(gè)股方面,上周表現(xiàn)較好的個(gè)股主要是保利地產(chǎn)(低估值藍(lán)籌)、新城控股(高增速二線藍(lán)籌)、新湖中寶(金融業(yè)務(wù)布局加速)和光大嘉寶(房地產(chǎn)基金標(biāo)的),周漲幅分別達(dá)12.4%、12.4%、8.4%、8.1%。

 

限售繼續(xù)加碼,租賃市場(chǎng)持續(xù)政策利好。成都全市新取得預(yù)售許可或現(xiàn)售備案的商品住房,開(kāi)盤(pán)銷(xiāo)售全部采取公證搖號(hào)排序選房的銷(xiāo)售方式。泉州規(guī)定部分區(qū)域新購(gòu)住房需取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證滿5年方可轉(zhuǎn)讓。此外,多地政府出臺(tái)政策利好租房市場(chǎng)。未來(lái)5年北京將供應(yīng)1000公頃集體土地用于建設(shè),單次租期不得超過(guò)10年。鄭州開(kāi)展利用集體建設(shè)用地建設(shè)租賃住房試點(diǎn)。

 

房地產(chǎn)投資依舊韌性十足。10月單月投資增長(zhǎng)5.6%,相比上月有所回落。1-10月房地產(chǎn)投資增速?gòu)那爸?.1%小幅回落到7.8%。我們傾向于判斷1-9月的投資增速是下半年的高點(diǎn),1-11月還可能小幅回落,年末會(huì)再度小幅抬升,整體表現(xiàn)平穩(wěn)。房地產(chǎn)投資的幾個(gè)核心部分:土地購(gòu)置面積依舊強(qiáng)勁但溢價(jià)率開(kāi)始有回落、住宅新開(kāi)工表現(xiàn)強(qiáng)于銷(xiāo)售面積、施工面積增長(zhǎng)穩(wěn)定,“房住不炒”從資金端約束短期購(gòu)房行為,銷(xiāo)售數(shù)據(jù)有序回落,但對(duì)新開(kāi)工和拿地的消息影響還不明顯,投資韌性表現(xiàn)十足。

 

龍頭房企10月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期,龍頭市占率提升邏輯再次印證。2017年1-10月融創(chuàng)、陽(yáng)光城、泰禾銷(xiāo)售增速超100%,分別為144%、108%、119%,碧桂園、龍湖、招商蛇口、新城、正榮均表現(xiàn)優(yōu)異,增速分別為78%、89%、59%、57%、61%。融創(chuàng)、保利、華夏幸福、世茂等龍頭房企10月單月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期,同比增幅分別達(dá)207%、61%、67%、72%。

 

上周公布行業(yè)數(shù)據(jù),房地產(chǎn)投資韌性十足,購(gòu)房需求預(yù)期不改。A股推薦低估值藍(lán)籌保利地產(chǎn)、新城控股、金地集團(tuán),國(guó)企改革小市值標(biāo)的南山控股;關(guān)注萬(wàn)科A、世聯(lián)行、華僑城A、藍(lán)光發(fā)展;港股推薦碧桂園、龍光地產(chǎn)、旭輝控股、禹洲地產(chǎn)。